Что такое ПИФы: как устроены паевые инвестиционные фонды

ПИФ – эффективный инструмент для пассивного заработка “чайниками”. Прежде чем приступить к инвестированию, необходимо изучить все подводные камни ПИФов, о которых мы подробно расскажем в этой статье.

Как устроены ПИФы и как они работают

ПИФ – это пополняемый инвестиционный фонд (портфель), активы которого покупаются на денежные взносы дольщиков (пайщиков). Главная задача ПИФа – управление коллективными долями (паями) инвесторов, зарабатывающих на увеличении стоимости пая. Проще говоря, ПИФ – это собственность пайщиков, которая пропорционально распределена между ними по частям. 

Сам ПИФ не обладает статусом юридического или физического лица, поэтому организация освобождена от обязанности уплачивать налоги. Доверенными фонду средствами распоряжается управляющая компания. Она вкладывает доли пайщиков в различные объекты: акции, недвижимость, облигации, предметы искусства, доли в корпорациях. 

Деятельность управляющей компании контролирует специальный депозитарий, он же ведет учет активов. Через него проходят все операции по распоряжению активами пайщиков.

Пайщику выдается ценная бумага – именной пай, подтверждающий долю, переданную фонду. Пайщик, вне зависимости от доходности вложения, обязан платить ПИФу комиссию за управление денежными средствами.

Как зарабатывать на паевых инвестиционных фондах

Чтобы заработать, сперва необходимо купить пай в ПИФе и затем выгодно его перепродать. Есть 2 варианта перепродажи:

• Погасить пай. Это означает, что инвестор отказывается от своей доли в портфеле и продает пай по его текущей стоимости.

• Продать пай другому инвестору. Это можно сделать только в том случае, если пай был выпущен фондом, доступным для неквалифицированных инвесторов.

Долю фонда, доступного для неквалифицированных инвесторов, можно в любой момент после покупки продать, подарить, предоставить в качестве залога или завещать. Чтобы увеличить шансы на прибыльную перепродажу, опытные инвесторы покупают паи в разных ПИФах, при условии, что каждый фонд вкладывает деньги в различные сферы экономики.

Какие есть виды ПИФов

По ликвидности паевые инвестиционные фонды делятся на несколько видов:

• ОПИФ — открытый паевой фонд, самый популярный из всех остальных. Деньги можно вложить и забрать обратно в любой момент. При этом возврат денежных средств осуществляется в виде СЧА — стоимости чистого актива. Ее величина непостоянна и ежедневно пересчитывается.

• ИПИФ — интервальный фонд. Купить или погасить долю в инвестициях можно только в определенный промежуток времени. Стоимость пая также колеблется. Преимущество этого фонда перед открытым в том, что средства можно вложить в менее популярные, но при этом более доходные объекты.

• ЗПИФ — закрытый ПИФ. Средства вкладываются не менее чем на 5 лет. 

Также есть ПИФы, которые торгуют паями инвесторов на бирже. Их называют БПИФы. Здесь нет ограничений по времени продажи или покупки пая, а комиссия управляющей компании фонда уже заложена в стоимость акций. Стоимость пая меняется в течение дня в ходе торгов на бирже.

Налоги и доход с паев

По законодательству РФ, с полученной прибыли от продажи паев инвестор должен уплатить соответствующий налог. Для налогового резидента размер подоходного налога составляет:

• до 5 млн ₽ – 13%;

• от 5 млн ₽ – 15%.

Как законно избежать уплаты налога на доход:

Первый способ: не продавать свои доли в ПИФе в течение 3-х лет. Условие распространяется на паи, купленные с 1 января 2014 года. Максимальная сумма дохода, которая не подлежит налогообложению – 3 млн ₽. То есть, за 3 года можно не уплачивать подоходный налог с 9 млн ₽.

Второй способ: открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) типа А, с которого можно получить налоговый вычет. Способ подходит для плательщиков НДФЛ. Допустим, вы открыли ИИС и положили на него паи, а через год вернули налоговый вычет в размере 13% от прибыли. Максимальная сумма вычета – 52 тыс. ₽.

Третий способ: открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) типа А. Прибыль, полученная от инвестирования на данный счет, не облагается налогом.

Сколько можно заработать на ПИФах? Ни один фонд не может с точностью до 100% спрогнозировать, принесут ли прибыль купленные паи. Доходность ПИФа можно оценить лишь приблизительно по следующим критериям:

• СЧА – стоимость чистых активов. Чем больше пай вырастет в цене, тем выше стоимость всех активов внутри ПИФа. 

Чтобы получить прибыль, инвестору необходимо продать свой пай в тот момент, когда СЧА выше, чем была при его покупке.

• Прирост капитала. Когда инвестор продает подорожавший пай, происходит общий прирост капитала ПИФа. И наоборот, продажа доли, которая упала в цене, приводит уменьшению капитала.

• Выплата прибыли. Некоторые фонды после получения дивидендов сразу распределяют их между инвесторами согласно внесенным долям. Другие – реинвестируют полученную прибыль, что еще больше увеличивает общую стоимость паев.

Как правильно выбрать ПИФ для инвестирования

В 2024 году в России действует свыше 2,5 тысяч ПИФов, и выбрать среди них действительно выгодный может стать непростой задачей. Рассказываем, на что обратить внимание при выборе паевого инвестиционного фонда:

• Срок инвестирования. Чем короче срок вложения паев, тем безопаснее должна быть стратегия инвестирования. Для краткосрочных вложений (от 6 до 18 месяцев) лучше всего подойдут ПИФы денежного рынка. Для длительного инвестирования – от 3 до 5 лет, подойдут ПИФы облигаций, акций и смешанные.

• Собственную готовность к высокому уровню риска. Стоимость пая может существенно падать за счет колебаний рынка. Если вы не готовы к просадке инвестиционного портфеля более чем на 10%, лучше обратиться в фонды с низкорисковыми стратегиями вложений.

• Регулярность выплаты дивидендов. Одни ПИФы выплачивают дольщикам дивиденды раз в 3 или 6 месяцев, другие – реинвестируют их, суммируя с другими активами фонда.

• Состав ПИФа. Его необходимо проверить заранее, чтобы не нарушить закон. Так, военнослужащим запрещено инвестировать в иностранный капитал, в том числе, в рамках ПИФов.

• Расходы при распоряжении паями. При покупке ценной бумаги в ПИФе инвестор платит надбавку, а при продаже – скидку. Также он уплачивает комиссию управляющей компании, которая чаще всего уже включена в стоимость пая. ПИФы могут взимать и другие комиссии, включая скрытые. Важно уточнить этот момент. 

В какие активы инвестируют ПИФы

Одни фонды вкладывают деньги в ценные бумаги, другие – в валюту, третьи – в драгоценные металлы. Многие инвестируют в несколько разных активов, тем самым снижая общие риски портфеля. 

Перечень активов, включая доли инвестиций, можно найти в инвестиционной декларации, которую управляющая компания публикует на сайте ПИФа. 

Консервативные (низкорисковые) инструменты для инвестирования через ПИфы – это депозиты и облигации. Более высокорисковыми считаются инвестиции в акции, иностранную валюту, различные бизнес-проекты, включая стартапы, а также сложные финансовые инструменты, такие как фьючерсы и опционы.

ПИФ недвижимости

Один из наиболее консервативных и прозрачных методов инвестиций через ПИФ – покупка жилой и коммерческой недвижимости. Дополнительной гарантией безопасности выступает тот факт, что недвижимость можно застраховать.

В качестве примера приведем инвестиции в строящийся жилой комплекс премиум-класса, в котором стоимость одной квартиры составляет условные 50 млн ₽. Десять инвесторов обратились в управляющую компанию и основали ПИФ недвижимости закрытого типа. Стартовая сумма от каждого пайщика составила 25 млн ₽. Общая сумма паев – 250 млн ₽.

На полученные деньги управляющая компания купила у застройщика жилого комплекса 5 квартир. И взяла на себя обязательства по реализации активов, когда объект будет сдан в эксплуатацию. 

Через 4 года, когда строительство жилого комплекса завершилось, рыночная стоимость каждой квартиры увеличилась в 3 раза – с 50 млн до 150 млн ₽. Управляющая компания продала 5 квартир по 150 млн ₽, выручила с продажи 750 млн ₽ и распределила их между дольщиками, удержав комиссию 2,5%. Размер комиссии от стоимости чистых активов (250 млн ₽) – 6,25 млн ₽. 

В результате каждый дольщик заработал по 74,3 млн ₽. После уплаты налога 15% размер дохода составил 63,2 млн ₽. Итого чистая прибыль за 4 года – 38,2 млн ₽.

ПИФ рыночных финансовых инструментов

Фонды рыночных финансовых инструментов более подвержены рискам, чем ПИФы недвижимости, где спрос на активы есть всегда, даже в условиях экономического кризиса. ПИФы рыночных инструментов работают с акциями, облигациями, долями в крупных корпорациях и различными ценными бумагами.

Плюс в том, что порог входа здесь минимальный – можно начать инвестиции даже с 1 тыс. ₽.

Схема работы таких ПИФов выглядит следующим образом. Управляющая компания создает фонд финансовых рыночных инструментов и объединяет деньги вкладчиков, которые не хотят самостоятельно совершать операции с активами на бирже. Затем УК инвестирует средства в облигации государственных предприятий, вкладывает в депозиты, покупает доли в ООО. Специалисты ежедневно анализируют стоимость активов, при необходимости продают быстро падающие в цене и покупают более перспективные.

Комбинированный ПИФ

В портфель такого фонда могут быть включены любые активы, кроме наличных денежных средств. Это могут быть и предметы искусства, и частные самолеты, и даже бутылка дорогого коллекционного вина. В России комбинированные ПИФы содержат более консервативные активы: драгоценные металлы и ценные бумаги.

Открытый, интервальный и закрытый ПИФы

В зависимости от срока покупки и продажи паев различают три вида ПИФов: открытый, интервальный и закрытый. 

Паи открытых ПИФов можно купить в любой момент в неограниченном количестве, интервальных – только в определенные управляющей компанией временные промежутки. 

Доли закрытого ПИФа можно приобрести в процессе формирования фонда, либо во время приема дополнительных заявок.

Покупка и продажа паев

Продажей долей ПИФа занимаются управляющие компании либо посредники – инвестиционные брокеры. Как подать заявку на покупку пая:

1. Выберите ПИФ и ознакомьтесь с его ПДУ – правилами доверительного управления активами.

2. Обратитесь к регистратору ПИФа – юрлицу со специальной лицензией, которое ведет учет всех операций с паями и реестр вкладчиков. Регистратор разъяснит, какие документы потребуются для подачи заявки. 

Физлицам чаще всего достаточно предоставить удостоверение личности, справку с реквизитами банковского счета и ИНН.

3. Подготовьте заявку на покупку паев и отправьте ее управляющей компании или брокеру. Образец справки можно скачать в ПДУ.

4. Оплатите заявку. Это можно сделать онлайн в приложении банка.

5. Если вы приобретаете паи у другого пайщика, то для оформления такой сделки необходимо заключить договор купли-продажи без нотариального заверения и предоставить регистратору ПИФа его копию.

Продать пай можно самостоятельно или через посредников – брокеров или инвестиционные компании. Для продажи достаточно подписать с покупателем пая договор купли-продажи и предъявить его регистратору. 

Если вы не хотите заниматься продажей пая, его можно погасить по текущей рыночной цене. Процесс погашения проще, чем продажа, но его недостаток в том, что поторговаться и получить максимальную прибыль не получится.

Преимущества и недостатки ПИФов

Плюсы инвестиций в ПИФы:

• Вкладывать деньги в ПИФ достаточно безопасно. Паями управляет команда опытных специалистов, а деятельность паевых инвестиционных фондов контролируется Банком России на законодательном уровне.

• Вам не нужно продумывать стратегию вложений в проект. За вас это сделает фонд.

• Прозрачность операций. В конце каждого рабочего дня специальный депозитарий рассчитывает стоимость паев и выплачивает комиссию управляющей компании. После этого остается стоимость чистых активов, которую депозитарий делит на количество паев и публикует на сайте ПИФа.

• Доходность по паю выше, чем по вкладу. Паи сами по себе могут расти в цене.

• Прибыль от инвестиций в ПИФ не ограничена, в отличие от вклада в банке.

• Вы можете получить налоговый вычет по инвестициям, если держите пай в ПИФе 3 года и более.

• Многие открытые и биржевые ПИФы работают с минимальными суммами инвестиций — от 1 тыс. ₽.

• Доля одного эмитента составляет не более 10%. Это делается в целях сохранения доходности остальных паев в ПИФе.

• Управляющая компания паевого фонда осуществляет деятельность только на организованном рынке.

К главному недостатку можно отнести отсутствие гарантированной прибыли. Кроме того, цена на пай в любой момент может упасть до нуля, тем самым лишив вкладчика стартового капитала.

Остальные минусы ПИФов:

• Высокая сумма входа в ЗПИФ – в среднем, от 250 тыс. ₽. 

• Отсутствие дивидендов или процента от полученного дохода. Заработать на ПИФе можно только путем продажи или погашения паев. 

• Если депозитарий или управляющая компания лишатся лицензии, то это может привести к сорванным сделкам и снижению прибыли. Так как потребуется время на поиск новой организации для управления активами. Кроме того, может увеличиться размер комиссии. 

Риски инвестирования в ПИФы

Любые инвестиции связаны с определенной долей риска. Даже если речь идет о таких консервативных инструментах как банковские вклады или покупка облигаций крупных компаний.

Какие риски связаны с ПИФами:

• Вложенные средства не застрахованы. В отличие от вкладов, ПИФы не попадают под защиту АСВ – Агентства по страхованию вкладов. Если стратегия инвестирования окажется неверной, дольщик рискует остаться ни с чем.

• Риск заморозки активов за рубежом из-за санкций, введенных в 2022 году.

• Риск неудачного выбора управляющей компании, если у инвестора нет соответствующих знаний и опыта.

Прежде чем инвестировать в ПИФы, мы рекомендуем тщательно проанализировать возможные риски и понять, подходит ли вам данный вид пассивного заработка. Если у вас нет времени искать идеи для вложений, вы не разбираетесь в тонкостях фондового рынка и не хотите самостоятельно принимать финансовые решения, то, скорее всего, инвестирование в ПИФ будет оптимальным решением.

Итоги

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это специальная организация, которая объединяет активы нескольких инвесторов (дольщиков). По своей сути ПИФ – инструмент коллективного инвестирования. Каждый дольщик фонда получает пай – именную ценную бумагу, которая подтверждает его право на часть активов фонда.

Главная цель пайщиков ПИФов – получение пассивного дохода. Управляющая компания ведет деятельность за вознаграждение, размер которого зависит от финансовых операций, осуществляемых с долями вкладчиков.

У ПИФов есть два ключевых плюса для начинающих инвесторов (“чайников”) – минимум участия в управлении и прозрачная диверсификация инвестиций. Паевые фонды позволяют диверсифицировать инвестиционный портфель быстро и достаточно просто. Но если вместо полноценного портфеля купить 1-2 ценные бумаги, то вероятность убытков существенно увеличивается.